国际金价再创历史新高；泰康资产获批设立私募基金子公司丨金融早参

每经编辑 马子卿    

丨2025年4月17日 星期四丨

NO.1 央行将进行1000亿元中央国库现金管理定期存款操作

4月16日，央行网站显示，为提高中央国库现金使用效益，加强财政政策与货币政策的协调配合，财政部、中国人民银行定于2025年4月21日上午9:00至9:30，通过中国人民银行中央国库现金管理商业银行定期存款业务系统进行2025年中央国库现金管理商业银行定期存款（四期）招投标。本期操作量1000亿元，期限2个月（63天），起息日为2025年4月21日，到期日为2025年6月23日（遇节假日顺延）。

点评：此举通过盘活财政沉淀资金，强化政策协同效应，为银行体系注入中期流动性支持。对商业银行而言，定向流动性补充可缓解部分机构负债端压力，提升信贷投放空间，尤其利好资金管理能力较强的国有大行及头部股份制银行。从行业维度看，流动性结构性释放或间接缓解实体企业融资约束，基建、制造业等资金密集型板块有望获得信贷资源倾斜。整体市场层面，财政与货币双渠道的流动性调节，凸显宏观政策稳预期的基调，有助于平滑季末资金波动，为资本市场营造中性偏暖的资金环境。

NO.2 深市REITs2024年年报完成披露：分红价值日益凸显

截至4月16日，深市REITs均已按时披露2024年年度报告。深市共有18只已上市REITs披露年度报告，总体来看，18只REITs2024年成绩单亮眼，超额完成可供分配金额预测，分红价值日益凸显，底层基础设施项目运营稳健，投资者关系维护有序推进，REITs市场发展稳步迈入快车道。

点评：这凸显了REITs作为收益型资产的配置价值。从产品端看，超额完成预测反映运营机构现金流管理能力提升，或增强市场对仓储物流、产业园区等细分领域资产的估值认可度。行业层面，稳健分红表现可能吸引险资、养老基金等长线资金加大配置，推动基础设施REITs市场扩容提速。结合当前低利率环境，REITs高派息特性对追求稳定收益的投资者形成差异化吸引力。整体市场而言，底层资产透明度提高与投资者关系优化，标志着我国公募REITs逐步迈入成熟发展阶段，为资本市场补充优质固收替代型工具，有利于引导资金流向实体优质资产。

NO.3 泰康资产获批设立私募基金子公司

4月16日，第二批保险资金长期投资改革试点迎来进展。当日，泰康资产表示，其关于发起设立全资私募基金管理子公司泰康稳行私募基金管理有限公司（暂定名）的申请已获得金融监管总局批准。据悉，泰康稳行将作为基金管理人向泰康人寿定向发行契约型私募证券投资基金，泰康人寿作为单一持有人，首期投资规模预计为120亿元。

点评：此举通过私募基金载体深化险资运用渠道创新，既强化险企主动管理能力，亦为资本市场引入长线稳定资金。对保险板块而言，专业化资管子公司的设立或提升头部险企综合金融服务溢价，驱动行业从规模扩张向精细化资管转型。聚焦投资领域，险资配置偏好或向新基建、ESG等符合长期战略的资产倾斜，相关领域项目融资可获得性增强。市场整体层面，险资作为"压舱石"加大权益类资产配置权重，有助于优化A股投资者结构，平抑市场波动，与近期社保、年金扩容形成协同效应，共同夯实资本市场中长期健康发展基础。

NO.4 微信支付联手国际支付巨头Stripe加速国际化

4月16日，全球支付服务与金融基础设施提供商Stripe宣布，与腾讯进一步深化全球合作，在20个国家的Stripe Terminal正式接入微信支付。在澳大利亚、加拿大、法国、德国、意大利、新加坡、英国、美国等国家，由Stripe提供支持的企业不仅可以在线无缝接入微信支付，还可以通过Stripe Terminal实现线下收款。

点评：Stripe与腾讯深化全球支付合作，在20国同步打通微信支付线上线下收单渠道，标志着中国移动支付出海进入场景渗透新阶段。对腾讯而言，跨境支付场景扩容将强化其全球化金融科技生态布局，提升数字钱包业务在国际商业闭环中的枢纽价值。放眼市场整体，该合作既为出海企业提供本地化支付解决方案降低汇兑成本，亦通过基础设施互联增强中资科技企业与全球商业网络黏性，长期看有助于提升中国数字支付体系在国际贸易结算中的话语权，为资本市场挖掘跨境数字经济投资主线提供新锚点。

NO.5 国际金价再创历史新高

4月16日，国际金价再度创新高。伦敦金现货价格盘中触及3261.85美元/盎司，较4月8日近期低点已涨逾9%；COMEX黄金期货价格同期攀升至3265.9美元/盎司。

点评：在经历快速上涨之后，部分机构也表达了对未来黄金价格走势的担忧，认为金价回调风险正逐步积聚。尽管中长期上涨逻辑坚实，但短期内需警惕金价高位调整风险。此外，如果美债抛售力度放缓，加上美国关税政策未来调整，可能导致金价阶段性回调。

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