券商分类评价办法最新修订；券商科创债发行爆发式增长：30家机构抢滩，千亿元资金涌入硬科技 | 券商基金早参

｜2025年6月23日 星期一｜

NO.1 券商分类评价办法最新修订，更好发挥“指挥棒”作用

近日，证监会就《证券公司分类监管规定》进行了修订，并据此形成《证券公司分类评价规定（修订草案）》公开征求意见稿，旨在优化证券公司分类监管制度，更好发挥分类评价制度的监管“指挥棒”作用。整体来看，证券公司分类评价制度是券商监管的基础性制度，证监会根据券商分类结果，在风险控制指标标准、风险资本准备计算比例、监管资源分配、现场检查和非现场检查频率等方面，对不同类别的公司实施差异化的监管政策，发挥其“奖优罚劣"和监管“指挥棒"的重要作用。

点评：此次券商分类评价办法修订，凸显监管对券商差异化管理的重视。对公司股价而言，优质券商或因更优监管环境获更多关注，而部分经营不善者则面临更大压力。对券商板块，监管趋严将促行业优胜劣汰，加速资源向头部集中。对股市整体，有助于提升市场稳健性，引导资金更合理配置。

NO.2 券商科创债发行爆发式增长：30家机构抢滩，千亿元资金涌入硬科技

今年以来，伴随着科创债扩容增量的政策密集落地，券商科创债发行迎来爆发式增长。Wind数据显示，自5月7日以来，已有30家券商完成发行或获批科创债，总规模突破千亿元。从机构视角来看，券商发行科创债热情高涨，既是响应政策号召，更是应对转型压力、谋求业务突破的战略布局。在注册制改革深化、传统投行业务竞争加剧的背景下，科创债拓宽了券商资本中介角色的边界，有望带来新的业务增量。业内人士认为，随着银行、创投等机构积极布局，科创债市场将呈现出多元主体竞争的新格局，推动券商不断提升发行效率、项目筛选能力和服务能力。

点评：科创债发行爆发式增长，30家券商抢滩千亿元资金，显示出政策推动下资本市场对硬科技领域的支持力度加大。这一趋势将提升相关公司融资能力，对券商板块形成业务增量，同时推动行业竞争加剧。市场整体或因资金流向变化，对科技成长股的关注度有所提升，但需关注后续政策落地效果及市场资金面的动态调整。

NO.3 13只浮动费率基金成立，募集总规模超126亿元

华夏基金、富国基金、汇添富基金等8家公募6月21日公告，各家公司旗下的浮动费率基金宣告成立，包括这8只产品在内，首批26只新型浮动费率基金中已有13只成立，募集总规模逾126亿元。

点评：此次13只浮动费率基金成立，募集超126亿元，显示市场对新型基金的关注度提升。对公司股价而言，相关基金公司因新基金成立，其业务拓展潜力受关注。对基金行业板块，创新产品落地，或带来新的发展思路。对股市整体，新基金入市或增加资金供给，为市场注入活力。

NO.4 中小机构竞相入局，抢占公募REITs蓝海市场

近日，沪深交易所密集批复了一批公募REITs。记者注意到，新获批产品的基金管理人中除了华夏基金、南方基金等熟面孔外，创金合信基金作为后来者，也收获了旗下首只获批的REITs产品。数据显示，目前全市场已成立68只公募REITs，总募集规模达1770亿元，由24家公募机构参与管理。同时，市场呈现出强者恒强、“新人”不断入场的发展格局。

点评：公募REITs市场持续扩容，中小机构积极入局，标志着这一蓝海领域的竞争加剧。对前期入局者而言，后续业务拓展能力将影响其长期表现。对行业板块，意味着参与主体更加多元化，竞争格局趋于动态平衡。对股市整体，反映出资本市场对基础设施和不动产投资模式的创新探索，为投资者提供了更多样化的资产配置选择。

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